Zespół powstał w 1992 r. w Szczecinie. Pierwsza płyta Hey’a „Fire” wydana w 1993 r. jest dziś jedną z najmocniejszych pozycji kanonu polskich albumów rockowych. Kolejne studyjne wydawnictwa Hey’a to: „Ho!” (1994), „Heledore” (EP, 1995), „?” (1995), „Karma” (1997) oraz „Hey” (1999), po wydaniu którego zespół opuścił jego współzałożyciel i lider Piotr Banach. Zastąpił go gitarzysta Paweł Krawczyk (wcześniej m.in. Ahimsa i Houk), który doskonale wkomponował się w zespół, czego dowodem była płyta „[sic!]” (2001). Znalazły się na niej takie przeboje jak „Cisza, ja i czas”, „Cudzoziemka w raju kobiet” czy utwór tytułowy – „[sic!]”. 
Zorganizowaną z okazji 10-lecia istnienia zespołu trasę koncertową podsumował podwójny album „[koncertowy]” (2003). W tym samym roku został wydany premierowy album „music, music”, na którym Hey zaproponował dość eksperymentalne kompozycje nasycone elektroniką. Kolejny studyjny album „Echosystem” (2006) to powrót do gitarowych brzmień i chwilami wręcz przebojowych melodii. 
We wrześniu 2007 w warszawskim Teatrze Roma odbył się koncert z cyku MTV Unplugged. Nowe aranżacje piosenek, wyśmienici goście i rozbudowane instrumentarium sprawiły, że znane piosenki Hey’a zyskały zupełnie nowe oblicze. Koncert wydany w formie CD i DVD stał się jednym z bestsellerów roku 2007.
W  październiku 2009 ukazała się płyta zatytułowana „Miłość! Uwaga! Ratunku! Pomocy!”. W 2012 „Do rycerzy, do szlachty, do mieszczan” (2012) i „Błysk” (2016).
Po wydaniu 11 albumów studyjnych i 25 latach istnienia zespołu, muzycy zdecydowali o zawieszeniu jego działalności. Na rocznicę i pożegnanie zespół ruszył w pamiętną trasę zatytułowaną „Fayrant Tour” i wydał dwupłytowy album „CDN”. Płyta zawiera największe przeboje zespołu, wszystkie, nawet najstarsze, piosenki zostały nagrane na nowo, niektóre w nowych, zaskakujących wersjach.